周末最大的消息，自然是#美国硅谷银行宣布破产#大家的第一想法都是：是否会影响A股？所以，今天就顺着大家的思路，从这件事说起：

    看病先看病因。硅谷银行破产的根本原因，是美联储不断加息导致银行买入的固收债亏损（基准利率超过固收债权的固定利率）。你在厨房看到一只蟑螂，那肯定不止一个蟑螂，所以买入固收债权并因此亏损的肯定不止一个银行。因此，这轮危机会影响到整个美国银行业，是肯定的。

    那么会不会影响很大？肯定不小，但肯定也可控，因为：

1，这次危机早在意料之内。过去一年尤其是最近几个月，几乎所有华尔街分析师都在大谈连续加息+经济周期会导致美国经济危机，连中国投资者都听吐了！所以许多人才戏称：这是美国历史上，被最早和被最广泛提前预测到的一场危机；银行业因加息导致固收债权亏损的结果，懂基本公式的金融专科生都能猜到。而一场危机只要被充分提前预测到，就不可能发生或者被大大提前消弭！

    何况，就算别的国家没那么消弭的能力，起码美国有！如果说经济危机主要是需求不足导致（生产过剩），那金融危机的唯一直接因素，就是流动性短缺。世界上对付流动性短缺条件最好的，就是美联储——反正我是世界货币，缺多少钱我就注入多少！1987年格老（当时还是老格）刚被任命美联储主席，就发生一日暴跌17%的股灾，暴跌时格老正在车上（当时没智能手机无法看盘），他接到电话时的回复就是：市场缺多少钱，就注入多少！

     有钱就是能任性，有印钱权自然更能淡定。大美国对于世界，差不多就是北京对于全国，北京要是缺了粮食蔬菜燃料医生，肯定从全国调集也要保证！以上这些都是有限的资源，而流动性对于美国几乎可以无限提供的！

     回到现实，国内媒体基本都只盯着“从流动性危机到宣布破产，只有48小时”而炒作“真快！”，但没多少人注意，：从宣布破产到接管只有24小时，再到开始每人取款25万美元，也只有24小时！这说明，一切都有预案，一切都在预料之内！管理层早就知道会破产，甚至直接指导何时破产，然后迅速启动预案管理！这就验证了前面说的，人家早就未雨绸缪，下雨了也可以遮挡大半！

      所以这次确实会导致危机，但危机程度肯定可控！

     当然这会引发了另一个问题：既然解决危机的主要办法，是注入流动性，那么是否会导致更严重通胀，埋下更大危机的祸根？

     这是当然！但这也意味着当下对于通胀的管理会更加宽松，既然是加息引起的危机，那么为应对危机，肯定会暂缓加息。而美联储是否加息，比起某个二流银行是否倒闭，对美股的影响肯定更大。对于A股，更加是利好大于利空，毕竟，美元加息也影响中国流动性，但美国银行倒闭，也影响不了多少！

   为啥影响不了多少？

    首先，你家厨房看到一只蟑螂，当然说明你家的蟑螂多着呢，但我们和美国可不在一个屋子里，只能是一个村子里。

    更重要的是，导致美国银行危机的是不断加息，但中国可没加息，甚至还会继续宽松，起码会一个月内会降准！这就像你家因满地食物导致蟑螂肆虐，我家一直很干净，哪来的蟑螂？

    因此，这事对中国的主要影响是：1，心理影响；2，买了美国固收债权的中国公司；3，在硅谷银行存钱的A股公司。第一条必然是短线影响，甚至就影响开盘半天，反正A股在筑底中，正需要利空来帮助筑底，但反而会缩短调整时间；第二三条，影响应该很小——美国固收债权利率极低，还没有国内的大额存单高，更没有美元利息高，所以不大可能买，在硅谷银行存钱的中国公司大多数是在美国投资创业或在美国上市的，A股公司不超过10家，且数额也不会很大（上市公司一般不会存很多钱，起码不会存在外国银行很多）。

     刚才提到降准，那么降息是否可能？这暂时不能确定，但能确定的是，肯定不会加息。对此需要再看一下国内的经济情况——这对A股的影响才是决定性的！

     这两天最大的消息是二月社融和cpi：

     2月社会融资规模增量3.16万亿元，远超预期的2.2万亿；M2同比增12.9%，略超预期的12.5%；新增人民币贷款18100亿，大超预期的15000亿。

   2月cpi则低于超预期，仅同比上涨1.0%，预期为1.9%，环比还下降0.5%；PPI同比下降1.4%，环比持平。导致cpi低迷的主要原因是食品下跌，其实这是好事——毕竟是最重要的民生商品，并食品价格主要受季节周期因素影响，不代表经济或需求不行！而和经济发展关系更密切的ppi持平，符合预期。

     物价稳定和美联储放缓加息，都大大利于我们执行更宽松的货币政策。何况，今年通胀控制目标是3%，这个非常宽松，就算再降息一次都不用怕！

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